+
- x

Share Price

Annual Report 2017

Правительство РФ одобрило увеличение налога на добавленную стоимость и возраст выхода на пенсию

21.06.18

14 июня 2018 г. правительство одобрило повышение базовой ставки налога на добавленную стоимость (НДС) с 18 до 20% с 1 января 2019 г., сохранив льготную ставку на продукты питания и экспорт на уровне 10% и 0% соответственно.

Данная мера окажет влияние на динамику потребительских цен через инфляционные ожидания и опережающую подстройку цен. Рост ставки налога на 2 п.п. способно увеличить инфляцию на 0,5-1,0 п.п. Увеличение потребительских цен окажет давление на покупательную способность и приведет к снижению уровня реальных располагаемых доходов населения при прочих равных условиях. Хотя, как правило, потребитель склонен экономить на продуктах питания в последнюю очередь, возможно сокращение спроса на такие продукты, как мясо, в частности свинину.

В дополнение к этому из-за роста налоговой нагрузки и ухудшения ожиданий в 2019 году есть риск замедления деловой активности и снижения темпов роста ВВП, что было обозначено в июньском докладе Центрального Банка РФ о денежно-кредитной политике. Считаем меру по увеличению налога умеренно негативной для «Русагро».

С 1 января 2019 года правительство также собирается начать повышение пенсионного возраста. Для мужчин возраст выхода на пенсию будет повышен с 60 до 65 лет к 2028 году, для женщин — с 55 до 63 лет к 2034 году. В условиях дефицита рабочей силы, вызванный снижением численности населения в трудоспособном возрасте последние 10 лет (с 90,2 млн чел. в 2008 г. до 79,0 млн чел. в 2017 г.), рост трудоспособного населения и рост доходов лиц старшего возраста могут привести к снижению расходов компаний по выплате заработных плат и росту потребительского спроса. Считаем это изменение позитивным для «Русагро».